白酒指数周跌1.03%，主动基金持仓已处历史低位丨酒市周报

2026-07-29 · 第二证券

每经网首页 > 要闻 > 正文 2026-07-26 19:38:04 每经记者｜刘明涛 每经编辑｜彭水萍 本周白酒板块先扬后抑，Wind白酒指数周跌1.03%，不过板块内头部酒企持续反弹，“茅五汾泸”股价均实现上涨。随着基金二季报披露完毕，处于基金历史低配期的白酒行业筑底阶段或进入尾声。 短期强势反弹后，白酒板块于本周下半周迎来回调，周五指数单日下跌高达3

每经网首页 > 要闻 > 正文

2026-07-26 19:38:04

每经记者｜刘明涛 每经编辑｜彭水萍

本周白酒板块先扬后抑，Wind白酒指数周跌1.03%，不过板块内头部酒企持续反弹，“茅五汾泸”股价均实现上涨。随着基金二季报披露完毕，处于基金历史低配期的白酒行业筑底阶段或进入尾声。

短期强势反弹后，白酒板块于本周下半周迎来回调，周五指数单日下跌高达3%。截至7月24日收盘，Wind白酒指数周跌1.03%，以39916.4点报收。

尽管白酒指数出现调整，板块内头部酒企股价表现却较为稳定，迎驾贡酒、山西汾酒以及贵州茅台周涨幅均超过3%，港股珍酒李渡周涨幅也达到3.13%，古井贡酒、金徽酒、五粮液、泸州老窖以及水井坊本周股价也实现上涨。

从基本面来看，7月18日，贵州茅台年内二次提价，有望缓解其他酒企价格下行压力。业内人士指出，2023年以来，白酒行业整体社会库存较大，导致酒企批价压力较大，特别是次高端酒企，受政商务宴请场景缺失影响更为明显。此次茅台提价对于其他酒企来说，意味着行业天花板上行，更有利于缓解酒企整体的价格下行压力。

华创证券表示，2026年二季度酒企普遍给渠道纾压，报表压力有望进一步释放，下半年低基数下更多酒企动销及报表有望转正。从全年来看，酒企从被动应对进入主动调整，机会在于茅台批价企稳之后，预期筑底企稳。周期节奏上，2026年上半年酒企主动调整、曙光微现，2026年下半年有望拐点渐明、渐次改善。

从今年二季度基金个股配置情况来看，基金配置的前二十大重仓股中白酒板块个股仅有一家，贵州茅台持股市值占基金股票投资市值比为0.53%，持股市值占比位列前二十大重仓股的第十三。不过，贵州茅台、五粮液、泸州老窖当前配置水平均低于2009年以来平均水平。

招商证券分析指出，2026年二季度主动基金重仓白酒占比再降2.4个百分点至1%，为历史最低。其中，六大酒企重仓占比合计1%，仍保持高集中度，贵州茅台环比减少1.23个百分点至0.6%，五粮液主动基金持仓接近清仓，贵州茅台、五粮液持仓环比由增转降，泸州老窖、山西汾酒已连续三季度环比减仓；若剔除重点赛道基金经理，六大白酒重仓占比仅为0.6%，同样处于历史最低位。除贵州茅台外，五大白酒前五大基金经理持仓集中度高达73%～99%，且整体呈上升趋势，显示核心筹码进一步向坚定持有者集中。

目前，在需求承压、渠道去包袱、业绩延续下滑的背景下，行业持仓大幅下降。极致的低配水平，反映市场对基本面悲观预期已被充分定价，进一步减配空间有限。

对于白酒股的未来趋势，招商中证白酒基金经理侯昊分析指出，短期白酒需要观察前期事件造成的后续影响，以及2026年上半年业绩的落地和下半年场景的修复情况。白酒拥抱C端是大势所趋，底层逻辑和价值属性没有改变，行业面临的结构战略机会依然很大，依旧体现为经济晴雨表的特征。

如需转载请与《每日经济新闻》报社联系。 未经《每日经济新闻》报社授权，严禁转载或镜像，违者必究。

特别提醒 ：如果我们使用了您的图片，请作者与 本站联系 索取稿酬。如您不希望作品出现在本站，可联系我们要求撤下您的作品。

贵州织金发生一起山体危岩垮塌 提前转移未造成人员伤亡

SK集团与英伟达达成5000亿美元合作 2027年上线首个AI工厂

广告热线 北京: 010-57613265， 上海: 021-61283008， 广州: 020-84201861， 深圳: 0755-83520159， 成都: 028-86512112

互联网新闻信息服务许可证：51120190017 网站备案号：蜀ICP备19004508号-3 川公网安备 51019002002026号

新闻职业道德监督热线：400 889 0008 邮箱：zbb@nbd.com.cn